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盈利周期后半程，PE 跟随 EPS 变动，共同主导股市走势。1990 年至今有两个时期 PE 与 EPS 共同主导股市走势，分别是 1995 年至 2003 年、2011 年至 2018 年，均处于盈利周期后半程。这主要是由于 PE 跟随 EPS 变动。在 EPS 回升初期，半信半疑的投资者尚未给予更高的 PE，因此企业利润的增加反而带来 PE 下行。随着 EPS 持续回升，投资者逐渐变得积极，PE 跟随 EPS 水涨船高，戴维斯双击令股价更快上行。但 EPS 一旦掉头向下，投资者悲观情绪迅速蔓延，PE 跟随 EPS 下行，戴维斯双杀挫伤股价。

日本股市波动率下降，与台韩相同，是由于定价体系从 PE 向 EPS 切换导致。在 2001年前 PE 主导股市的时代，PE 大幅波动带来股市的大幅波动，而机构化重塑 EPS 定价体系后，迎来股市波动率的下行。二、A 股定价体系：从散户化到机构化、国际化，从 PE 到 EPS

3．各级政府部门既要利用资本市场为区域经济发展筹措资金，更要保护地方金融生态，促使区域内上市公司维护信用，诚信对待投资者。任何事物都有两面性，不能只重视索取而忽视建设，资本市场亦如此，不能只重视融资而忽视对投资者的利益回报。良好的金融生态是资本市场健康持续发展的土壤，不仅是各级证券监管部门，还包括金融办、发改委、经信委、国资委等在内的各级政府部门务必要统一认识、精诚合作，充分认识到构建良好的地方金融生态的重要意义，树立诚信意识，谋求区域经济的长期可持续发展。

但仅八个月后，蔡建军便离职观致，加盟造车新势力车企爱驰汽车，担任执行副总裁，分管爱驰旗下各品牌市场营销、出行及智慧能源业务。品控缺位 陷“追债门”观致汽车成立时称，将以卓越的品质、雅致的设计及愉悦的用户体验为全球都市年轻消费者提供全新的驾乘体验，在其官网上也可见其“品质的力量”的宣传语。

建设粤港澳深度合作示范区。配合澳门建设世界旅游休闲中心，高水平建设珠海横琴国际休闲旅游岛，统筹研究旅客往来横琴和澳门的便利措施，允许澳门旅游从业人员到横琴提供相关服务。支持横琴与珠海保税区、洪湾片区联动发展，建设粤港澳物流园。加快推进横琴澳门青年创业谷和粤澳合作产业园等重大合作项目建设，研究建设粤澳信息港。支持粤澳合作中医药科技产业园发展，探索加强与国家中医药现代化科技产业创新联盟的合作，在符合相关法律法规前提下，为园区内的企业新药研发、审批等提供指导。探索符合条件的港澳和外籍医务人员直接在横琴执业。

深大通：与鹤岗市东山区签署战略合作框架协议，建立工业大麻种植基地和深加工基地深大通（000038.SZ）5月22日公告，与黑龙江省鹤岗市东山区人民政府签署战略合作框架协议，计划建立工业大麻种植基地和深加工基地，争取成为黑龙江省最大的工业大麻种植和加工企业。